【冷眼觀點 2013/08/11】獲利成長才是股價唯一的保證

來源:工商時報

2013年台北股市半年報陸續公佈，根據目前已公佈的資料，2013年上半年稅後EPS排名前十高的公司中，由光學鏡頭廠商大立光掄元，稅後EPS高達28.96元，該公司也是現階段台北股市的『股王』；其次是觸碰面板廠商 F-TPK，稅後 EPS為23.21元，繳出的成績單也是不差。不過，就近來股價表現觀察，大立光股價聳立雲端，目前已站穩1000元大關，F-TPK股價則吃了瀉藥，崩跌後再崩！

市場真理只有一個，即是證券市場的長期走勢將完全反應基本面，絕無例外！許多交易者不明其理，以致於買到一檔價格偏高的公司，然後ㄠ單，最後傾家蕩產，因此，只能把股市交易當成賭博，短進短出，增加出錯的機會。這種錯誤的觀念，造成這類投資人與贏家無緣，市場贏家也不會同情他們，贏家日以繼夜地宰殺輸家，因此，投資人必須完全理解，證券市場混的就是『成長性』，有成長性的公司股價隨便混也會漲，沒有成長性的公司一定混不下去！

表一:至102年8月9日止台北股市半年報表現最優異的前五檔公司第二季以來漲跌幅

以工商時報2013年8月10日半年報揭露台股稅後EPS前五名的公司，大立光、漢微科、精華光第二季稅後EPS均優於第一季，股價走勢應該表現不差。若以數據說明，2013年第二季迄今加權股價指數下跌0.79％，大立光股價『順勢』上漲32.82％、漢微科股價『順勢』上漲25.73％、精華光股價『順勢』上漲40.91％，這三家公司的股東財富膨脹相當可觀，堪稱2013年迄今台北股市的大贏家。

贏家開心，輸家當然鬱悶！F-TPK與華碩的股東想必搞了半天也不懂，為什麼稅後EPS這麼高的公司股價跌的奇慘無比？股市輸家必有其因，不外乎以下二者之一：（1）不懂基本面。這種輸家注定要當！（2）懂基本面，但是只懂皮毛！從第一張表台北股市半年報表現前十名的公司中，F-TPK第二季稅後EPS較第一季衰退36.43％，華碩則衰退21.64％，獲利衰退的公司，股價當然毫不客氣地『順勢』重挫44.09％與33.57％。

你完全了解基本面嗎？你完全了解股價運行之道嗎？想當贏家，就去了解它！

筆者為福玻斯國際投資國際董事長、金融研訓院精英講座（102年10月新課程）、理財周刊專業講師（102年9月新課程）、救國團社會教育中心高人氣講師

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