連續漲了10個星期的美國股市，終於在上週出現拉回，道瓊工業指數上週下跌2.21%，收在25,450點，週K、D分別為84.14、80.12，還是在超買區（請參考圖一），許多錯過這一波行情投資人都在等待道瓊出現一波拉回，好讓他們順勢上車。如果未來幾週真的如是發展，當然皆大歡喜，讓錯過行情的投資人有所補救，半途被洗掉籌碼或高檔賣出股票的投資人再低接一次。
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| 圖一:道瓊工業指數周線圖 |
但是，市場真的會走的這麼美好？讓所有人都稱心如意！這要等過幾週才知道。根據筆者經驗，市場就是不按照多數人所想的方向走。誰能想到今年前兩個月美股與中國股市漲了這麼大一波，絕對沒有幾個人可以事先想到，贏家與輸家的差別在比誰的調整速度快，誰抓的股票漲得多。
過去一週美股帶領國際股市回檔，多頭與空頭又開始各自解讀，不管日後股市發展如何，過去一週國際股市的回檔至少帶來以下幾個好處：
(1)化解指標過熱的情況。
(2)讓市場具有戒心。
(3)讓強弱勢股現形。
(4)給錯過本波行情的投資人扭轉劣勢的機會。
下週行情看盤重點當然還是在美國股市，經過10個交易日的回檔之後，道瓊工業指數的日KD即將進入超賣區，短線逐漸對多頭有利，聰明的資金當然已經蠢蠢欲動，從上週五收盤的小道瓊期貨所透露訊號，告訴我們下週要認真盯盤，多空可能一瞬間逆轉。
台北股市方面，外資上週在集中市場賣超不少（請參考圖二），外資對台股由買轉賣的時間點就是從3月第1個交易日開始，代表集中市場的權值股上週面臨外資強大的提款壓力，第一大權值股台積電（2330.TW）深受其害，筆者對今年台積電的表現還是沒甚麼期待。
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| 圖二:集中市場過去10個交易日三大法人買賣超金額,單位:億元 |
店頭市場方面，外資過去10個交易日只有兩日買超，其餘8個交易日都站在賣方，顯示外資已經在高檔調節中小型股，投資人可以從外資最近兩週的買賣超張數瞭解外資哪些小型股賣不停。
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| 圖三:店頭市場過去10個交易日三大法人買賣超金額,單位:億元 |
筆者上週的文章提到股市急漲兩個月後，可以採取的策略要看投資人的風險態度（Risk attitude）：
（1）風險厭惡（Risk averse）：等下一波吧！
（2）風險中性（Risk neutral）：可操作ETF。
（3）風險偏好（Risk appetite）：選擇王者企業，嚴格按照技術面操作！
台股經過一週以上的拉回，不知道投資人是等待下一波？還是盯著王者企業，嚴格按技術面操作？
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| 圖日:台股股王大立光日線圖,圖片來源:XQ |
台北股市有些個股外資過去一至兩週賣不停。
台北股市有些個股外資過去一至兩週買不停。
此時我們不談短線、不講當沖，只談哪些王者企業外資買不停，汲汲營營於吸納市場籌碼。筆者放假休閒之餘，也利用時間追蹤外資籌碼，發現下週又有幾檔王者企業將領軍突破，吸引市場目光。
最後還是那句老話：只有王者，站在雲端，俯視大地！
※本文作者為大唐投資有限公司董事長以及其他數家公司決策者，機構專業講師與救國團終身學習中心講師。
※本文並非投資建議，無須負擔任何法律責任。
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