2018年12月26日美國道瓊工業指數創下21,712點的波段低點之後，展開一波沿著月線上漲的資金行情，截止上週五（2019年3月1日），道瓊已經站上26,026點，兩個多月上漲4,314點，漲幅達到19.89%，距離去年10月3日所創下21,951點歷史新高，僅剩下3.55%。
這一波多頭行情來的又快又急，多數投資人沒有搭上這波行情，筆者許多過去上課的學生過完農曆年之後，也透過數種通訊軟體捎來訊息，除了拜年問候之外，也詢問筆者對金融市場的看法。筆者請這些過去的學生翻出上課的講義，找到一年12個月台股行情規劃那個部分，台股如果啟動「元月效應」，順勢操作就好。
當然，台灣加權指數已經從9,319點上漲至10,389點，兩個月指數漲幅接近1,100點，錯過行情的學生每天期待美股或台股重挫，好讓他們買到便宜的價格，但是指數就是不下來，多數會問下一個問題：「老師，接下來該怎麼做才好？」這時筆者就會看學生的風險態度（Risk attitude）回答：
（1）風險厭惡（Risk averse）：等下一波吧！
（2）風險中性（Risk neutral）：可操作ETF。
（3）風險偏好（Risk appetite）：選擇王者企業，嚴格按照技術面操作！
已經佈局完成或至少佈局完成一半的投資人則要恭喜您，2019年您已經站在贏家的一方，目前關心的重點暫時不是市場何時會出現重挫，而是道瓊工業指數會不會再創歷史新高？以目前中美貿易談判進程來看，雖然有些人擔憂會出現「川金二會」破局結果，導致金融市場崩跌，但是，中美兩國畢竟在全球影響力高居第一與第二，也在去年各自受了「教訓」，中美之間談了幾個月的協議破局可能性並不太高，只是談出的結果要怎麼對各自的國民交代，那是另一個問題了。即便中美之間談到最後真的破局，那也是3月中旬以後的事，指數位置更高，風險當然更大，我們還是繼續關心道瓊工業指數沿著月線上漲的趨勢有無改變，道瓊會不會這一波就創了歷史新高。
2019年行情走到3月初，國際金融市場除了原油漲幅居冠之外（請參考圖一），中國股市更是脫離熊市，上證指數兩個月上漲20.05%，牛氣沖天。想必市場大戶2019年會特別注意中國股市的表現，中國基金的詢問熱度將持續上升。美國股市2019年表現穩健，照例，美股四大指數仍以費城半導體指數漲幅18%最大，NASDAQ指數漲幅14.47%居次。
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| 圖一:國際金融市場2019年漲跌幅 |
台灣加權指數至2月結束漲幅6.8%，漲幅其實落後國際股市許多，最主要的原因乃是台股第一大權值股台積電（2330.TW）今年遭遇半導體產業逆風，法說會下修公司營運展望所致，2019年台積電至今漲幅只有5.99%（請參考圖二），甚至還落後加權指數漲幅。
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| 圖二:台積電日線圖,圖片來源:XQ |
台股2019年開年這一波資金行情權值股漲幅落後加權指數甚多，中小型股表現卻是另一個光景，在股王大立光（3008.TW，大唐2019年追蹤股）開年大漲35.61%帶動下（請參考圖三），更多利基型或成長型的中小型股兩個月漲幅更是驚人，目前已經有多檔強勢股漲幅超過50%。
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| 圖三:大立光日線圖,圖片來源:XQ |
由於2019年市場趨勢越走越明，第一季行情就是比投資人各自的調整速度，很難要求一位投資人由熊市心態馬上翻轉為牛市心態，只是每當市場重大趨勢轉換時，調整越快的投資人才能成為贏家，調整越慢的投資人面對的是即將而來的風險。筆者提醒學生2019年豬年開紅盤（2019年2月21日）之後，買到強勢股：1.不要做短線！2.不要做價差！3.不要做當沖！除非已經到達目標價或是相對牛皮的個股再行賣出。
228連假過後，時序將進入3月，台北股市上漲也將進入第三個月，沒有一個投資專家會說短期急漲兩個月，或是中國與美股上漲兩成或一成多之後沒有風險，越來越多的心魔會在每日的震盪中考驗我們，讓我們容易出現損失。此時，技術分析就扮演重要的角色，無論是移動平均線守住支撐，或是量價關係研判出貨，每一位投資人都要好好地回答這兩個問題。如果市場趨勢沒變，唯一阻礙您獲利的關鍵就是您的心魔，把心魔壓制住，才能克服貪婪與恐懼兩項障礙，在金融市場開心旅行。
至於法人們的交易則很簡單，波段行情沒結束之前，就是持續加碼原本手中買進的部位，讓獲利部位持有水位拉高，績效加速上漲，頻頻換股法人不習慣這樣做，也做不到！法人沒有辦法看好一檔股票在幾天之內買進數萬張，也沒辦法看壞一檔股票在幾天之內賣出數萬張，法人看好要嘛就一路買，法人看壞要嘛就一路賣。
表一是外資2019年迄今買超台灣上市櫃公司佔股本較大的資料，喜歡追蹤法人籌碼的投資人都會有自己追蹤法人動向的方法，筆者也有很多資料庫每日追蹤法人的動向，不定期再分享給各位同好。
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| 表一:2019年迄今外資買超佔公司股本較大之上市櫃公司 |
擺脫熊市之後，2019年將是「波浪理論」再次印證的一年，轉折月份在幾月？下一波買點又在幾月？就交給艾略特了！這一波先做好再說。
※本文作者為大唐投資有限公司董事長以及其他數家公司決策者，機構專業講師與救國團終身學習中心講師。
※本文並非投資建議，無須負擔任何法律責任。
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