【冷眼觀點 2013/04/29】國泰金隱含EV,關我們甚麼事?

工商時報
       在證券市場交易的專業人士,會運用很多計量工具來評估股價,其中最沒用的一種方式就是用隱含價值(EV),建議交易者看到此議題時直接跳過去,不用太當真!

       為什麼不用當真呢?今天(2013月4月29日)工商時報第八版斗大標題說國泰人壽隱含價值(EV)可望站上100元,國泰金控的EV因此可受惠上看50至53元。那又如何?這只不過是數字遊戲,只要台灣房地產價格上漲,壽險公司的隱含EV都會上升,何足為奇!我們反而要想的是一家公司的EV這麼好,小股東到底有甚麼好處?

       以工商時報報導的國泰金控為例,只要國泰金控不倒閉清算,EV關股東甚麼事?股東投資一家公司最關心的事情應該是:公司每年可以分給我多少利潤?也就是『股息』,EV能拿來買東西嗎?

       我們再細研究國泰金的獲利。根據國泰金控2008年至2012年這五年之間的財務數字,國泰金控2012年獲利最好,每股稅後EPS達1.59元,因此對股東來說,次一年除息最多可以期望每股配發1.59元現金股利


圖片來源:嘉實
       一家只能期待每股配發1.59元的公司說真格的獲利數字並不理想若是以這種數字擺到電子股的話,股價恐怕連20元都不到。當然,傳產股獲利的波動幅度比電子股好掌握的多,交易者長期投資傳產股確實比較穩健,但是以國泰金這種獲利,想從這檔股票賺點小價差雖沒難度,但是想賺一筆大波段財富,那就算了吧!況且,這還是五年之中獲利最佳的一年,別提2008年與2010年那兩年了,每股稅後EPS年0.5元都達不到。

        今年國泰金第一季稅後EPS約0.64元,獲利應該會再突破去年數字,如果您投資國泰金的理由是因為『獲利成長性』,這是一個正確的思維;如果是隱含價值,您,開心就好,我們不奉陪!
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關於 大唐

投資是一項科學過程,無奈世上邪說詭辯盛行,致使善良投資人蒙受損失,冷眼致力將主導權由算命與詐騙者手中,重新回歸數學與統計的量化領域,期望幫助投資人達成財富自由之渴望!
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